计算机类商品零售高速增长,【中银策略】行业景气跟踪:1月纺织服装类商品出口累计同比增14.6%...
正文
1、行业景气跟踪:本周综述
本期报告数据与信息时间范围为2019年2月11日至2019年2月17日(下指本周)。
1.1 重点关注:煤炭和纺织服装
1.2 盈利预测
预期调升:商贸零售、农林牧渔。本周两个行业的预测盈利调升幅度均在2%以上。
预期调降:基础化工、计算机、国防军工。本周大多行业盈利预期调降。
1.3 市场表现
本周,行业全线飘红,领涨的是电子元器件、农林牧渔和通信行业,涨幅较低的是煤炭、房地产和非银行金融行业。
2、行业景气跟踪:上游资源
2.1 原油:EIA全美原油库存持续上升
价格:本周WTI原油上涨1.1%,布伦特原油上涨2.4%,原油价格持续上涨。供给:2月第1周EIA全美原油库存上涨0.8%,库存持续上升;美国原油产量继续持平前值,产能利用率持续下滑。
2.2 煤炭:六大发电集团库存天数高位下降
价格:本周秦港5,500大卡动力煤价格上浮1.4%,动力煤期货上涨1%,价差缩小。库存:秦皇岛港煤炭库存减少1%,六大发电集团库存继续上升3.8%,库存天数从上周高点下跌13.5%至38天。需求:本周六大发电集团日均耗煤量环比上升20%。
2.3 有色:有色金属价格下调
工业金属:除锡价上涨0.3%外,工业金属全线大幅下跌,其中镍锌铅铝铜,分别下跌4.4%、4%、2.4%、2.3%、1.1%。
贵金属:COMEX黄金跌0.1%,白银跌0.8%。
电池材料:碳酸锂持平前值,长江钴价下跌2.1%,跌势未止。
小金属:轻稀土氧化镨钕、重稀土氧化镝、钨精矿、锗锭均持平前值。
3、行业景气度跟踪:中游材料
3.1 钢铁:钢铁库存持续上升,价格微涨
价格:现货方面,钢价综合指数环比上涨1.5%,期货方面,螺纹钢涨0.5%,热轧涨0.6%,钢价集体上扬。成本:原料铁矿石期货价格涨8.8%,冶炼能源焦炭期货价格本周涨1.3%,成本上调。库存:主要城市钢材库存本周上浮11.1%;铁矿石库存上浮3.2%;库存大幅继续上涨。生产:本周唐山钢厂高炉开工率上浮1%,全国钢厂高炉开工率环比小幅上浮3.2%。
3.2 建材:水泥和玻璃价格仍在下跌渠道,浮法玻璃库存大涨
价格:本周,全国水泥价格指数下跌0.4%;玻璃价格指数下降0.2%,仍在下跌通道。供给:1-12月全国水泥产量累计同比上升3%,1-12月平板玻璃产量累计同比上升2.1%,本周浮法玻璃库存大涨14.7%。
3.3 化工: 石化产品价格上扬
石化:纯苯涨2.6%,苯乙烯涨4.1%,价格持续上扬;煤化:甲醇涨0.5%,醋酸涨0.3%;橡塑:橡胶涨1.4%,聚丙烯跌1.5%;氯碱:重质纯碱大跌3.8%;化纤:黏胶短纤涨1.5%,PTA跌2%;农化:尿素价格跌0.6%,磷酸二铵持平前值;其他:锦纶涨0.3%,钛白粉涨0.4%。
4、行业景气度跟踪:中游制造
4.1 机械:12月推土机销量同比大增133%
本周行业数据未更新。12月,挖掘机销量同比增14.4%,前值14.9%,增速稳定;汽车起重机销售同比增速27.7%,履带起重机同比增速7.7%;压路机销量同比增10.5%,前值-16.1%,推土机大增133%,前值34.6%,同比增速继续大幅上调。
4.2 建筑: 1-12月建筑业固定资产投资同比增速大幅回落
本周行业数据未更新。1-12月建筑业固定资产投资累计同比负增13.9%,大幅回落;基建(不含电力)投资同比增速3.8%,略高于前值。10月,PPP投资当月同比负增1.8%,较上月同比负增速有所缩小。
4.3 造纸:纸浆价格上调,纸价维稳
文化用纸:双胶纸和铜版纸价格均持平前值。包装用纸:瓦楞纸价格持平前值,箱板纸价格上涨0.2%。其他用纸:白板纸和白卡纸价格均持平前值。纸浆:山东木浆价格涨0.6%、江浙沪木浆价格上涨0.7%。
4.4 电力设备与新能源:1-12月电源建设投资同比减少,电网建设投资略增
本周行业数据未更新。1-12月,电源建设投资累计同比下降6.2%,前值-2.9%;水电同比增8.4%,前值15.7%,火电同比下降9.4%,前值-0.3%;12月电网建设投资累计同比涨0.6%,前值-3.2%,转跌为涨。
5、行业景气度跟踪:下游消费
5.1 农业:猪肉价格下调,肉鸡苗价格大涨
生猪养殖:2月第1周,仔猪价格跌0.4%,生猪跌0.6%,猪肉价格下跌3.6%;成本方面数据未更新;供给方面,12月生猪存栏环比跌3.7%,能繁母猪存栏环比下降2.3%。肉鸡养殖:价格方面,2月第1周,肉鸡苗价格大涨35%,白条鸡价格持平前值,白羽鸡价格跌5.3%。其他:本周,白糖价格未更新,棉花价格涨0.04%。
5.2 食品饮料:泸州老窖价格持续上涨
本周,五粮液价格涨0.3%,30年青花汾酒价格上调3.2%,泸州老窖大涨13.2%。2月第1周,国产品牌奶粉价格涨0.1%,国外品牌幼儿奶粉价格涨0.2%。
5.3 纺织服装:1月纺织服装商品出口累计同比大幅上扬
2019年1月纺织服装类商品出口累计同比增14.6%,前值8.1%,大幅回升,服装出口累计同比增5.1%,前值0.3%,鞋类出口累计同比大增9.7%,前值-2.7%,转跌为涨,纺织服装出口累计增速大幅上扬。2018年12月服装零售当月同比7.3%,前值5.6%,持续回升;2018年1-12月纺服出口累计同比增速8.1%,前值9.3%,持续回落。
5.4 医药:维生素报价维稳,赖氨酸价格下跌
本周,维生素价格均持平前值。中药材价格未更新,赖氨酸价格下跌1.1%。
5.5 商贸零售:12月重点企业零售指数转跌为涨
本周行业数据未更新。12月,3000家重点企业零售指数上涨2.4%,11月下降6.7%,转跌为涨;50家企业零售额数据未更新。
5.6 地产:新房销售和土地供应大跌,去化周期大涨
销售:2月第1周,30大中城市新房销售面积(4周滚动)环比下跌24.2%,其中,一线跌23.1%,二线跌26.1%,三线跌22.3%。土地供应:本周100大中城市成交建筑面积(4周滚动)环比下降20.9%,一线下降24.1%,二三线分别下降18.5%、22.9%,持续大幅下跌。库存:2月第1周,十大城市新房可售面积上涨0.02%,3个月移动平均去化周期为48.2周,环比涨7.9%。
5.7 家电:洗衣机销量增加 ,冰箱销量大减
家用空调:12月,销量同比上升11.8%,内销上升5.1%,外销增加24.8%,内销增加,外销增速降低。冰箱:12月,销量同比上升0.9%,内销减少4.7%,外销涨9.6%,销量增速大减;洗衣机:12月,销量同比增3.6%,内销涨2.4%,外销增6.5%,外销增速抬头明显;液晶电视:12月,销量同比增4.9%,内销降6.5%,外销同比增14.4%,整体增速回落。
5.8 汽车:1月末乘用车批发同比大增,零售同比下跌
乘用车:1月最后一周乘用车批发同比大涨18%,转跌为涨,乘用车零售下跌6%。商用车:12月重卡销量同比涨13.1%,大客销量同比降39.6%。新能源车:12月销售同比增38.0%,仍高速增长。
5.9 旅游酒店:12月北京入境游人数同比大幅下跌
本周行业数据未更新。旅游:12月,北京入境游人数同比下降8.6%,大幅下跌。免税购物:11月购物人数同比增6.0%,前值16.8%,购物金额同比增20.7%,前值21.4%。酒店:本周数据未更新。
6、行业景气度跟踪:TMT
6.1 电子:12月北美半导体出货额同比负增长
本周,费城半导体指数涨3.7%,前值1.2%,持续上扬;DRAM内存价格跌0.9%,跌势未止。12月北美半导体出货额同比负增12.1%,前值5.3%。
6.2 通信:电信业务增速继续保持高增长
本周行业数据未更新。12月,电信业务总量增长128.7%;移动互联网接入流量同比增189.1%;移动互联网用户同比上升0.8%;手机上网用户数据未更新。
6.3 计算机:12月TMT投资和利润累计同比增速下滑
12月计算机、通信以及电子大类工业企业利润累计同比降3.1%,前值-0.4%,持续下降;12月,计算机、通信、电子类固定资产投资累计同比增16.6%,前值19.1%,继续下滑。
6.4 传媒: 1月新片上映数量有所下降
春节过后,本周票房跌43.5%,观影人数跌42.1%,但仍在高位。 1月新片上映数量整体下降28.6%,其中国产数量下降37.7%,进口数量上升20%。
7、行业景气度跟踪:金融与服务业
7.1 银行:长短端资金利率均下降
本周,短端7天银行间质押式回购利率上升2.9个BP,长端十年期国债收益率下降1.7个BP;2月第一周,同业存单3A到期收益率报3.07%,下降2.4个BP,理财预期年化收益率报4.48%,上升0.9个BP 。
7.2 非银金融:两市成交额大增,寿险保费收入持续上扬
券商:本周,沪深两市成交额日均环比上升46.9%,两融余额环比上升3.1%,2月初,新增投资者数量降低24.3%。保险:12月整体保费收入同比增长18.9%,持平前值,其中,寿险同比增长30.5%,财险同比增长4.6%。
7.3 电力与公用事业:12月社会和工业用电需求同比均增加
价格:本周天然气价格,河北地区和浙江地区分别下跌0.5%、3.9%。供给: 12月发电量同比增6.8%,其中火电增6.0%、水电增4.1%;天然气产量累计同比增7.5%。需求:社会用电12月同比增8.8%,工业用电同比增7.8%。
7.4 交通运输:1月航运客运量大幅下降
航空:1月民航客座率上升0.4%,客运量同比下降10.2%,六大航可用座公里环比下降7.5%。海运:本周BDI指数下降1.1%。陆运:2018年 12月,铁路货运量同比增速14.0%,11月公路货运量同比增速5.7%。
风险提示:中美贸易谈判结果不达预期;宽货币向宽信用的传导不及预期。
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