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图1、2018上半年及2019上半年醋酸乙酯对比图

据中宇资讯数据统计，2019年国内醋酸乙酯上半年平均利润为114元/吨，较去年同期下跌64.33%，下跌幅度之大，堪称近两年的最低水平。而在如此“恶劣”行情之下，国内开工仍然不减反增，并且作为传统产能严重过剩产品，甚至仍然有新投产装置计划上马或修建。

纵观19年上半年来看，仍有不少新动向影响其发展。2018年下半年，受醋酸丁酯长期亏损和自身利润压力等原因影响，山东兖矿集团作出重大战略调整。其15万吨/年的醋酸丁酯装置开始改产醋酸乙酯，消息一传出，对两个互补精细化工产品仍存在深远影响。由于目前多数醋酸乙酯装置是基于工厂有配套上游产品，例如原料醋酸生产装置；或是相关产品而设立，例如切换醋酸丁酯或醋酸乙酯生产装置；并不是工厂唯一品目。加上相对来讲，装置负荷变动成本较低，因此相对来说装置开停工较为灵活，以更好的适应供需及成本面带来的影响，这方面原因也导致其改造相对简单，且对正常在产商品产量影响较小。从利润分析表中，我们也可以看出，3月底4月初醋酸乙酯利润出现了大幅度缩减，与此同时兖矿改产装置正式出货，加之重启生产的山东金沂蒙，广西金源，安徽华谊等装置，国内开工正居于高位，供需基本面大大失衡，厂家库存不断累积下不得不排库出货，进一步拉动市场价格下滑。

图二、2018-2019上半年国内醋酸利润走势图

从原料支撑来看，2017年以来醋酸高盈利空间吸引工厂扩产，继去年山东兖矿、天津渤化永利和河南龙宇产能分别增加10万吨/年，今年上半年山东兖矿国泰在5月初完成检修之后，有效产能增加10万吨/年左右，而大连恒力35万吨/年的醋酸装置也于5月下旬正式投产，醋酸产量增加， 而出口量锐减，国内大型下游需求增量寥寥，小型下游甚至出现萎缩，这就导致供需平衡的格局被打破，今年上半年国内醋酸格局再度转化为供大于求。国内醋酸供应的加大，加之其下游及终端产品需求缩量，必然对醋酸乙酯市场产生一定利空影响。

从安全事故影响来看，上半年影响较深远的有两个时间节点。第一、“3.21”江苏盐城爆炸事故；该事故发生后，对中间贸易商及终端生产工厂产生重大影响。不少无牌无照，证件不齐的油墨，涂料，乳胶相关企业陆续停产整改。而对原料生产企业来说，下游需求的缩量，必然导致其出货价格的下跌。第二、2019年7月19日的河南省三门峡市河南煤气集团义马气化厂C套空气分离装置发生爆炸事故。而其中，该企业涉及的化工装置已经全部停车，其中包括甲醇，醋酸等多套装置，截止目前厂家暂无透露相关重启计划。从整体原料市场来看，义马装置产能相对较小，且日产量仅供周边市场消化，对整体市场影响不大。但在前期华东供应本就偏紧的背景下，事故发生后，各地现货市场反应激烈，其生产企业及下游用户心态受到极大冲击。事故发生后的第二天，上下游不断有厂家传出涨价消息，而国内醋酸乙酯行情同样如此，其中山东兖矿，山东金沂蒙，泰兴金江等生产企业，事故发生的第二天都有上调报价，幅度从试探性的50元/吨涨至100元/吨。而首个工作日后，中间商和下游用户对供应紧张情绪，积极采购，厂家不断喊涨，短期内涨势喜人。但好景不长，终端跟进有限。

后期来看，各地安全及环保整顿检查仍是一个大概率事件。同时各地化工及相关危化品企业入园是一个大趋势，各地工业园和产业集群整治必然会导致改行业的转型升级，淘汰不符合不具有竞争力的，加大原有设施完善的大厂“话语权”。而醋酸乙酯后市来看，今年八月底九月初泰兴金江30万吨醋酸乙酯装置计划投产；安徽瑞柏新材料有限公司10万吨/年醋酸乙酯装置正在修建，计划于明年投产。整体来看，醋酸乙酯有效产能将进一步扩大，但在当前终端受环保打压下，国内需求仍显利空，而大企业虽都在寻求出口，但总量短期内不会出现太大的波动。预计在长期开工高位环境下，必然有部分竞争力不大，优势不明显企业退出市场，而大厂也必然需经历一段时间低谷，方能有所突破。