[转载]豆粕期权行权价格间距这样确定

转自：http://futures.jrj.com.cn/2017/03/20070422197514.shtml

2017-03-20 07:04:51 来源：国际商报作者：刘旭

　　大商所经过对行权价格间距设置理论的深入研究，结合国内外交易所相关合约的参数计算和推导，通过实证论证和分析，决定在豆粕期权交易中采用分段式的行权价格间距。

　　期权行权价格是指由期权合约规定的，买方有权在将来某一时间买入或者卖出标的期货合约的价格。行权价格间距是指具有相同标的期货合约的同一类型期权合约，相邻两个行权价格之间的差。

　　具体来看，豆粕行权价格小于等于2000元/吨时,行权价格间距为25元/吨；行权价格在2000元/吨~5000元/吨时，间距为50元/吨；行权价格大于5000元/吨时,间距为100元/吨。行权价格为行权价格间距的整数倍，同时覆盖标的期货合约上一交易日结算价上下浮动1.5倍当日涨跌停板幅度对应的价格范围。

　　目前，国外交易所确定期权行权价格及行权价格间距的设计模式主要有五种：固定行权价格间距，每一期权品种依据此行权价格间距生成各个行权价格；依据行权价格的高低确定行权价格间距的大小，较低行权价格之间的价格间距小，较高行权价格之间的价格间距大；标的期货正常月份的期权合约，与系列期权合约、周期权的价格间距不同；依据到期月份的远近确定行权价格间距，远月合约间距大，近月合约间距小；依据距离平值期权的远近确定行权价格间距，对深度实值和深度虚值的期权行权价格间距较平值附近期权扩大，以减少行权价格个数。

　　在豆粕期权合约的设计中,行权价格间距作为一项重要的规则，对于期权交易的活跃程度有直接影响。行权价格的间距大小，对期权活跃程度非常重要。如果间距太大，则不利于投资者找到合适的期权合约进行避险，会降低对标的期货合约的套期保值效果，无法满足市场的需求。如果间距太小，则会导致成交量和持仓量的分散，不利于交易活跃。为与标的价格及波动值相匹配，期权的价格间距也应该相应缩小或扩大，所以大商所还在交易中采用分段式的行权价格间距。

　　在对豆粕品种的具体行权价格间距的确定上，大商所重点考虑了以下三方面：其一，国外相应期权产品的价格间距大小。农产品(5.31 -2.03%,买入)期权如豆粕、大豆、玉米等，在国外均有m期权市场，它们现有的价格间距可以作为参考。其二，行权价格间距在期货价格上的占比情况，通过论证，发现占比约为1%~2%时，较为合适。其三，品种日均波动值与行权价格间距的比值合理性，将决定是否需要在价格波动时频繁地更换合约进行风险对冲，一般与日均波动值相当的价格间距较为合理。

总结：

主要考虑期权交易的活跃程度的影响：间距太大：不利于避险，降低套保效果；间距太小，导致成交量和持仓量分散，不利于交易活跃。

具体：1. 参考国外已有产品；2. 行权价格在期货价格上的占比情况；3. 行权价格间距与品种日均波动值相当

转载于:https://www.cnblogs.com/workingdiary/p/10412680.html

[转载]豆粕期权行权价格间距这样确定相关推荐

多种期权知识点介绍与损益结构模拟
多种期权知识点介绍与损益结构模拟前言一:期权基础知识介绍二:期权定价理论简介期权定价要素三:普通香草期权的payoff组合四:障碍奇异期权的payoff 五:总结前言期权是人们为了规避市 ...
上交所科创50ETF期权来了！
上海证券交易所决定于2023年6月5日上市交易2只科创50ETF期权,至此国内ETF期权产品将增至9只.科创50ETF期权的推出,在满足投资者多元化交易需求.完善多层次资本市场产品体系.增加资本市场风 ...
数据科普：期权的希腊字母 | 上（投资必知必会）
投资小课堂由开课啦???? 1.期权类型与到期盈亏 2.定价模型与平价关系式 3.期权价格和相关变量的关系期权的希腊字母主要包括 Delta. Gamma. Theta.Vega 和 Rho,每个希 ...
第一章关于交易的思考 | 期权, 皇冠上的明珠？
第一章关于交易的思考期权, 皇冠上的明珠? 我把金融市场当成我认识世界,了解世界的一个窗口.-- 索罗斯 <金融炼金术> 期权被誉为"金融衍生品皇冠上的明珠",期权 ...
设计期权套期保值方案时应注意的问题
企业在进行期权套期保值方案设计时,需要格外注重交易计划的细节.细节决定成败,无论是应用期货工具还是采用期权工具进行套期保值,都应该有一套较为完整的套期保值制度和方案设计流程. 就期权套期保值方案设计流 ...
什么是欧式期权？什么是美式期权？
期权合约根据行权时间的不同可以分为欧式期权和美式期权.欧式期权,是指买方只能在到期日行权的期权,如国内的50ETF期权和铜期权:美式期权,是指买方在到期日当天及到期前任何一天都可以行权的期权,如国内豆 ...
【期权课堂】第4课期权的内在价值和时间价值（网格交易之家）
第4课期权的内在价值和时间价值任何物品.商品和资产都有其价值,当然期权也不例外.我们在后面的章节会详细介绍期权是如何定价的,主要介绍两种方法:二项期权定价模型和布莱克-舒尔兹模型定价模型(Blac ...
python 布莱克舒尔斯_布莱克-舒尔斯-墨顿期权定价模型
1. 布莱克-舒尔斯-墨顿期权定价模型(Black–Scholes–Merton Option Pricing Model) 布莱克-舒尔斯-墨顿模型(Black–Scholes–Merton mod ...
【笔记】期权v1.0(python版)
文章目录期权简介案例期权的四种基本交易基础术语模型与理论 B-S模型整理比特币期权数据隐含波动率波动率交易波动率微笑隐波的反身性波动率的择时隐波的特殊情况 GREEKS De ...

[转载]豆粕期权行权价格间距这样确定

[转载]豆粕期权行权价格间距这样确定相关推荐

最新文章

热门文章