导读：汉威科技(300007)掌握MEMS传感器核心制造工艺，它以气体传感器为起点，近年来不断在MEMS阵列传感器、热电堆红外传感器、压力传感器、超声波流量传感器、水质检测传感器、超低功耗红外气体传感器等多种产品取得突破。

    要点：

    「行业背景」作为可穿戴设备的核心技术，人机交互体验、智能传感技术、柔性电子技术等都离不开传感技术的发展，其具有体积小、质量轻、功耗小等特点。受益于汽车电子产业、物联网产业和可穿戴行业等的快速发展，MEMS行业前景看好。目前我国已成为全球MEMS器件需求最大的市场，但MEMS器件进口占比近80%，国产化替代空间巨大。

    「运作路径」2019年12月，工信部规划司发布《2019年工业强基重点产品、工艺"一条龙"应用计划示范企业和示范项目公示》，传感器是其中的重点之一，参与的上市公司包括汉威科技、歌尔股份、久之洋等。目前国内涉足MEMS的上市公司不多，歌儿股份是微麦克风领域的龙头企业，苏州固锝子公司的加速度传感器销量中国第一，而汉威电子是A股市场唯一一家以MEMS传感器为主业的上市公司，在细分产品领域地位显现。

    「运作路径」公司深耕智能传感器行业多年，以气体传感器为起点，近年来不断在MEMS阵列传感器、热电堆红外传感器、压力传感器、超声波流量传感器、水质检测传感器、超低功耗红外气体传感器等多种产品取得突破，成为国内传感器行业未来国产替代的重要力量。

    1)以气体传感器为起点，横向拓展，发展成为国内智能传感器的龙头企业。

全资子公司炜盛科技是国内气体传感器龙头，并且是能生产半导体类、催化燃烧类、电化学类和红外光学类四大类气体传感器的企业。所生产的气体传感器检测气体种类覆盖绝大多数可燃气体和多数毒性气体，广泛应用于工矿安全、航空航天、民用商业等领域，并且在新兴的电化学类传感器及红外光领域，公司竞争优势较大，2018年气体传感器销量占国内市场70%左右，成为气体传感器细分行业龙头。

    2)以传感器为核心，纵向拓展，不断为各个行业提供解决方案。

公司将传感技术、智能终端、通讯技术、云计算和地理信息等物联网技术紧密结合，形成了"传感器+监测终端+数据采集+空间信息技术+云应用"的系统解决方案，业务应用覆盖物联网综合解决方案及居家智能与健康等行业领域。

  ①智慧市政系统解决方案。

2018年发布"祥云物联网平台"与多个业务板块形成良好协同效应。在智慧水务方面共签定67个供水管网GIS及移动巡检项目，其中厦门智慧市政大数据管理平台研发项目是公司首个市政大数据项目，该平台也得到华为"优秀方案供应商"的认证。

    ②智慧安全系统解决方案。

在工业物联网浪潮下，公司智慧安全系统解决方案业务板块专注于物联网+大安全的"感、应、云"的toB和toG业务，构建了智慧安全IOT+HSSE生态平台，为智慧安全型城市提供完整的解决方案。

    ③智慧环保系统解决方案。

属物联网综合解决方案中近年来发展速度最快的领域。

    「运作路径」截至2019年底，公司商誉账面价值约为3.47亿元。由于智慧环保板块部分子公司(嘉园环保)业绩不达预期，以及沈阳金建、雪城软件、百隆工程等子公司出现商誉减值迹象，公司预计计提商誉减值准备2.55亿元，这直接导致了公司从2019年前三季盈利1.21亿变为全年预亏1.18-1.23亿元。

  「风险提示」预亏风险；猜测的路径不发生。

声明：

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