沪深300股指破冰金融期权衍生品市场“基建”再进一步
就短期而言,沪深300股指期权的上市,不仅会促使国内衍生品市场“基础设施”建设的完善,也将大幅提升风险管理市场的容量及对冲效率的提升。
股指期权破冰
11月8日,证监会新闻发言人常德鹏表示,正式启动扩大股票股指期权试点工作,按程序批准上交所、深交所上市沪深300ETF期权,中金所上市沪深300股指期权。之所以要选择沪深300作为突破口,监管层或许更为看重沪深300指数良好的现货基础。沪深300指数市场接受度高、覆盖标的范围大于上证50,上市相关期权可以帮助市场显著提升对冲效果。
国内衍生品市场的基础设施建设,开始提速。
11月8日,证监会新闻发言人常德鹏表示,正式启动扩大股票股指期权试点工作,按程序批准上交所、深交所上市沪深300ETF期权,中金所上市沪深300股指期权。
11月10日,中金所发布了就沪深300股指期权合约及相关规则向社会征求意见的通知,沪深300股指期权合约及交易细则随之曝光。
需要指出的是,沪深300股指期权是中金所推出的第一个金融期权产品,未来随着该品种的上市,该所金融期货产品布局可能扩展至上证50股指期权、中证500股指期权,甚至是国债期权。
不过,这些都是远景目标,尚需沪深300股指期权稳定运行,并逐渐走向成熟后才有实施的可能。
就短期而言,沪深300股指期权的上市,不仅会促使国内衍生品市场“基础设施”建设的完善,也将大幅提升风险管理市场的容量及对冲效率的提升。
提前对冲、精确对冲
作为中金所的首个金融期权产品,此次选择沪深300指数作为试点,顺理成章。
一方面,沪深300股指期货上市运行已经接近10年时间,运行稳定性是接受过市场考验的。另一方面,沪深300股指期货覆盖面更广,囊括了沪深两个市场最具备代表性的上市公司。
21世纪经济报道记者了解到,全球GDP及股票市值排名前二十的国家和地区都推出了股指期权产品,巴西、俄罗斯、印度、南非等新兴转轨经济国家也已经推出了股指期权产品。
反观国内,此前只有上证50ETF期权及中金所的三大股指期货产品,衍生品市场的体系还未建立完整,更遑论对冲功能的有效发挥。
还有一个不容忽视的背景是,去年以来资本市场开放步伐明显加快。
“国际投资者持续加码国内市场的背景下,国内应该提供相应的对冲工具,不光是要针对国内投资者,也要考虑国际投资者。”长期跟踪金融衍生品市场的厦门大学经济学院教授韩乾11月11日评价称。
今年,从A股纳入MSCI等三大国际主流指数到取消QFII和RQFII投资额度限制,再到北向资金的持续流入,国内风险管理市场原有的容量急需提升。
据统计,截至11月8日,北向资金持股已经达到8810亿元,较去年底增长了37%。
利用股指期权,北向资金及国内机构可以通过交易期权对冲风险,在锁定下跌风险的同时,不会使投资者错失市场上涨获利的机会,这将极大鼓励机构投资者进行长期投资。
此外,随着沪深300股指期权的推出,国内、国外投资者风险管理效率无疑会出现明显提升。
北京一位具备华尔街从业背景的资深交易员11月11日指出,“期权是非线性的对冲工具,比期货高了一个维度,可以做到提前对冲、精确对冲,降低了择时的要求,风险管理上更加主动灵活。”
中信期货金融期货团队则指出,期权可以更为精确地反映出市场观点。
仅以看涨后市为例,最基本的操作是买入期货,获取上涨收益。有了股指期权产品,则可以对看涨的观点和操作进一步细化。
比如认为未来一个月会上涨,可以选择买入近月认购期权,认为未来一个月会涨10%,则可以选择买入虚值的近月认购期权,认为未来一个月会涨10%-20%,则可以选择买入牛市价值组合。
金融期货“推新思路”前瞻
随着此次期权队伍扩容的消息落地后,整个期权市场的“推新”路径也变得清晰起来。
沪深交易所在原有上证50ETF期权的基础上,继续丰富其ETF期权产品布局,如中证500ETF期权等。
中金所方面,能够看得到的推新路径包括两条。一条是以沪深300股指期权为原点,进一步向上证50、中证500两大指数扩容,另一条则是完善基础金融期货工具的布局,在股指期货、国债期货的基础上,尝试推出外汇期货。
“推新的前提是,未来沪深300股指期权能够稳定运行,市场功能可以达到有效发挥,交易所才会向其他品种扩容,比如选择一些与沪深300成本股差异较大的指数,当然也不排除涉及创业板、科创板的可能。”韩乾介绍称。
需要指出的是,股指期权的逐渐成熟是一个长期过程,上市初期不要过分奢求其市场功能的充分发挥。
21世纪经济报道记者注意到,从此前商品期货类似的推新或扩容经验上看,国内期货市场新品种扩容的间隔短则半年、长则数年。
虽然具体时间点上无从判断,但是上证50股指期权、中证500股指期权的推出,甚至是从股指期权扩展至国债期权,再到更为长远的外汇期货上市和外汇期权都是必由之路。届时,国内金融期货市场的基础工具布局,才算是正式完成,目前刚刚是棋至中局罢了。
不过,在前述交易员看来,由于指数期权更多是用来分散系统性风险,所以短期内并无大范围扩充股指期权的必要。
他指出,参照海外市场,交易最为活跃的股指期权品种相对集中,比如美国交易量最高的便是史坦普500股指期权(标普500指数股指期权),其他如道琼斯指数股指期权交易量并非很高,“当前国内能够在沪深300股指期权率先试水,已经相当不错了”。
从实际操作角度上看,沪深300股指期权覆盖度更广,可以满足各类机构的对冲需求,同时沪深300股指期权合约价值大于此前已有产品,合约的大小、流动性也更为适合机构交易。
带来的直接效果是,机构可以通过“花钱”的方式来对冲风险,而不是一味的减持股票现货,既降低了对市场的冲击效果,也有助于市场波动率的下降。
沪深300股指破冰金融期权衍生品市场“基建”再进一步相关推荐
- fxmarket:9月25日黄金、沪深300、恒指策略分析
一.市场综述 国内股指昨天冲高回落震荡整理,创业板走势类似,截止收盘,上证综指涨0.28%,上证50期指收涨0.22%,中证500期指下跌0.24%,沪深300期指微跌0.01%:北上资金方面,沪股通 ...
- 沪深300股指期权和上证所深交所上市的两个沪深300ETF期权的区别
中金所沪深300股指期权,是以沪深三百指数(000300)为标的物的期权 上交所ETF期权,是以华泰柏瑞沪深300ETF (510300)为标的物的期权 深交所ETF期权,是以嘉实沪深300ETF(1 ...
- python获取股指_用Python读取csv文件中的沪深300指数历史交易数据
保存路径:D:\python\用Python读取csv文件中的沪深300指数历史交易数据 程序名称:readcsvhs300.py: 数据名称:沪深300指数历史交易数据.csv: 开发环境:Win7 ...
- 基于主成分分析 沪深300个股一致性IF股指交易策略
策略概述 一般而言,趋势策略在市场有趋势的时候盈利丰厚,而在震荡市场,趋势策略容易发生亏损. 我们可以通过对市场的趋势和震荡进行判断,使策略具有更好的收益表现.此前,我们发布了一系列报告,用来衡量市场 ...
- 如何免费获取沪深300 历史净值数据集
您可以在聚宽数据平台上免费获取沪深300历史净值数据集.聚宽数据平台是一个专业的金融数据服务提供商,提供海量的股票.基金.期货.期权.外汇.数字货币等的历史行情数据.您可以在聚宽数据平台官网上注册账号 ...
- 新浪财经沪深300指数期权和商品期权行情接口
新浪财经的沪深300指数期权接口和商品期权接口是一样的. 期权T行报价http://stock.finance.sina.com.cn/futures/api/openapi.php/OptionSe ...
- Python的tushare库实现沪深300 指数数据分析——CAMP模型
(1)筛选 使用作业1的程序 完成对沪深300指数成分股过去2015年1月-2018年1月三年的数据分析 按alpha从大到小,选择出30只alpha最高的股票形成股票池1,以备进一步分析 (2)预测 ...
- 基于聚宽数据JQData的沪深300股指期货贴水现象简析
-- 本篇文章 by solon 沪深300股指期货是以沪深300指数作为标的,于2010年4月16日在中金所推出的一个股指期货品种.期货的基本功能就是为投资者提供套保风险对冲和现货市场的价格发现,而 ...
- JQData | 基于聚宽数据JQData的沪深300股指期货贴水现象简析
转自 https://blog.csdn.net/S_o_l_o_n/article/details/83474795#10006-weixin-1-52626-6b3bffd01fdde490013 ...
- 多图解读三大股票指数 沪深300、中证500、中证1000有何细节差异
指数分类的标准有很多,比如说按市场分.按投资标的分.按指数代表性分.从代表性来分类的话,一般可以分为有三类:综合指数.宽基指数.窄基指数. 综合指数是指成分股包含所有上市的股票,以反映全市场的状况,最 ...
最新文章
- SQL存储过程(☆)
- 2019 课程设计个人报告
- 1269: GPA-一题简单英文题~
- java中bean的定义有哪些_详解Java的Spring框架中bean的定义以及生命周期
- Math对象方法总结(向上取整、向下取整、四舍五入、取随机数,取最大值、取最小值)
- 如何落地云原生DevOps?
- 最大子序列求和_连续子序列最大和与乘积问题的分析
- js中this的理解
- SpringMVC工作总结001_SpringMVC拦截器(资源和权限管理)
- 安卓数据库的使用方式
- Google AI 的焦虑:拆分搜索和人工智能部门
- 前程似锦用计算机怎么表示,2021选什么专业 毕业后前程似锦
- 浏览器内多个标签页之间的通信方式有哪些?
- faster rcn固定输入图片尺寸(一)
- C语言常用算法题 (嵌入式算法题) 28道
- 康特EPON OLT开局配置
- bread是可数还是不可数_学了20年英语才明白:bread为什么是不可数名词?
- 秒杀刘海屏,有望实现手机|平板|电脑三合一,可折叠屏幕究竟是何方神圣?
- 运营商SDK/DPI如何实时捕捉数据?
- 利用VBA给Excel或WPS表格添加自定义函数(如方位角函数)
热门文章
- 12306验证码图片获取
- c226打印机驱动安装_打印机驱动安装失败怎么办 打印机驱动安装方法【步骤详解】...
- 从0开始的spss数据分析学习之路
- 数据分析的意义与必备技能
- matlab求条件概率密度_数值优化方法—迭代法amp;终止条件
- 概率密度函数曲线及绘制
- 【5年Android从零复盘系列之二十八】Android存储(3):assets文件详解
- Linux ARM平台开发系列讲解(摄像头V4L2子系统) 2.12.4 V4L2子设备操作函数结构体分析
- 电感耦合等离子体质谱仪技术分析环境各方面的污染
- 如何拼局域网所有ip_在windows命令行批量ping局域网内IP