益聚星荣:北交所首秀亮眼 跨年度行情如何演绎？
清华大学五道口金融学院全球金融GSFD（全球科技与金融发展学者），北京大学光华管理学院金融学硕士，清华大学工学学士；15年基金行业从业经历，曾任南方基金行业研究员、首席策略分析师、基金经理；现任前海开源基金执委会委员、董事总经理、首席经济学家、基金经理，中国证券业协会首席经济学家委员会委员。
（以下是采访实录）
北交所的定位：服务中小企业创新发展
第一财经：第一个问题，本周最吸引市场关注的无疑是北交所首批企业的上市。在您看来首批企业的上市，对相关企业及资本市场的影响和意义分别是什么？
前海开源基金杨德龙：北交所的设立是我国建设多层资本市场的重要里程碑事件。北交所定位主要是针对中小型的科技创新企业，它与主板、创业板和科创板形成不同层次。那么北交所首批上市的81家公司，有71家是从新三板精选层合并过来的，有10家是新股。这就反映出北交所的定位，其实和新三板里很多企业是一样的。这些企业在行业发展的过程中属于初创期，未来可能有发展前景，但是当前还有不确定性。所以北交所它更多的是定位于这些初创企业，通过支持这些科技创新企业的发展来推动经济转型。
这一点有些类似于纳斯达克综合指数的机制，降低上市的门槛，只要企业有好的发展前景，那么通过市场化的发行，投资者愿意买账，这些企业就可以登陆北交所。但是如果企业未来发展不好，那么可能也要及时退市，通过优胜劣汰真正支持科技创新企业的发展。
北交所开市初期资金活跃市场波动较大
第一财经：说到这里，杨总您如何评价首批在北交所上市企业首周的股价表现？
前海开源基金杨德龙：北交所于11月15日正式开始交易，在首日从新三板平移过来的71家公司，走势相对来说比较分化，但是新上市的10只新股遭到资金爆炒。当然之后市场开始逐步回归理性，爆炒的股票出现了较大的回调。那么北交所首批上市的公司只有81家，所以数量还比较少，股价的波动相对来说比较大。现在来看，能够参与北交所投资的投资者数量大概是400多万，而申请开通的可能已经是200多万了。所以参与的投资者并不少。那么将来会有更多的公司在北交所上市。这样的话公司数量越多，北交所交易会越来越平稳，而在初期可能波动会比较大，投资者也要注意其中的风险。
专精特新企业属于细分领域龙头但投资风险同样值得注意
第一财经：我们知道在北交所上市的企业中，不少是专精特新的“小巨人”企业。在您看来，这些企业的特点是什么？投资者要想参与相关的投资，又应该注意一些什么？
前海开源基金杨德龙：所谓专精特新就是在一些细分领域具有一定的优势，是细分行业的龙头，可能在专业化、精细化方面有一定的竞争力。这些企业的特点就是盘子比较小，市值可能就是几十个亿，有的才几个亿，企业的营收和利润也不高。那么企业未来发展其实一个是看这个行业整体的发展，它细分行业有没有发展的空间，另一方面就是企业的竞争力能不能保持下去，还有一点值得注意的风险就是技术进步的风险。
因为这些专精特新的企业往往是非常细分领域的龙头，一旦技术进步，可能很多细分行业消失了，不需要了，这个企业如果不能及时的转型，抓住新的机会，有可能就会出现经营困难，甚至破产倒闭的风险。所以投资于专精特新的企业，一方面它可能会有高收益，如果投资准了，将来它成为大企业，可以获得很高的回报。但另一方面它失败率还是很高的，一旦技术进步，导致这个行业发展空间受影响，甚至技术转型了，那么可能对企业的经营也会造成很大的打击。所以在投资上大家要注意风险和收益总是成正比的。
第一财经：我们也看到陆续有机构在发布有关北交所相关投资的一些产品。在您看来，机构投资者对北交所相关上市公司的兴趣，或者说它们的参与度有多高？
前海开源基金杨德龙：北交所首批上市的公司盘子普遍比较小，但是多数还是从新三板精选层平移过来的，这个公司也是新三板里相对来说质地较好的企业。那么对于机构来说，前期的吸引力可能并不大，但是现在有很多基金公司开始备战发行针对北交所的基金，这些基金是投资者来进行间接投资的一个重要工具。因为这些北交所的股票大多数盘子比较小，而所处的行业又非常分散，对于不具备专业知识的投资者来说，很难去抓住其中比较好的机会。通过买相关的基金可以相对来说实现专业化、分散化的投资，一定程度上可以降低风险。
当然基金投资能不能做好业绩，还要看基金经理的选股水平以及北交所股票的表现，同时基金投资也是有风险的，也是可能亏钱的，这一点投资者要注意。
出现跨年度行情的概率较大
第一财经：站在年底到明年一季度这样的时间窗口，您建议投资者在当下进行怎样的布局？
前海开源基金杨德龙：现在临近年底，大家都在讨论一个话题，是否会出现跨年度行情？我认为这种可能性还是比较大的。一方面从三季度到10月份，其实市场一直是调整震荡的，而一些优质龙头股则出现了大幅下跌。今年市场的热点在炒小盘股、题材股、新能源、周期股，实际上很多优质龙头股，特别是消费医药股跌幅比较大。但是实际上从长期来看，真正具备长期投资价值的就是这些具有品牌价值，具有稳定增长能力的消费医药股。所以在大跌之后，很多消费医药股已经开始悄悄回升，有望和新能源一起联袂带动指数出现恢复性上涨，实现跨年度的行情。
而春节之前也是传统的消费旺季，这一定程度上也会刺激投资者对于消费股的信心。所以在当前时局之下，逢低布局调整到位的消费医药白马股，紧紧拥抱新能源，抓住清洁能源基金，我认为是当前比较好的投资策略。
食品饮料消费密集提价相关板块可关注
第一财经：进入10月份以来，包括像瓜子、油盐酱醋调味品、米、面，还有像最近的榨菜等等，也是纷纷宣宣布了涨价。您如何看待涨价对企业未来盈利能力的影响？
前海开源基金杨德龙：今年大宗商品价格上涨推动PPI创出新高，那么PPI最终会传导到CPI上，CPI也会出现回升。很多地方为了应对疫情，也建议民众提前购买一些物资，这也使得食品饮料价格近期出现了普遍的提价。包括猪肉价格也出现了一定的反弹，酱油、牛奶等价格均出现了一定的上调。这对食品饮料板块是一个较大的刺激因素，近期食品饮料板块也出现了回暖，预计春节前后食品的价格还会回升，所以对于白酒、牛奶、酱油等等这些食品饮料的板块可以重点关注。
未来一年可关注白酒板块恢复性上涨机会
第一财经：近期中金公司也指出，到2022年白酒将延续集中分化的趋势，其中推荐关注具有定价权和业绩确定性的高端白酒，以及结构持续升级，并且有改革预期，处于全国化扩张阶段的次高端白酒。杨总您如何看待白酒板块投资机会？
前海开源基金杨德龙：白酒是我一直看好的行业。其实在A股市场上，从ROE、毛利率、净利率来看，白酒的盈利能力是最强的，没有之一。特别是高端白酒具有定价能力，那么二级市场的价格远远超过出厂价，这些被错杀的白酒股可能会在未来一年迎来恢复性上涨的机会。
甚至有很多券商指出，消费可能是2022年全年的投资主题，而白酒又是消费中业绩增长最稳定，最具有号召力的板块，特别是白酒的几家龙头企业，我认为是可以重点关注的。特别是这些公司和高点相比，回撤幅度都高达30%以上，这时候超额收益的机会就已经跌出来了，这时候应该是配置的机会。
新能源未来空间依然巨大短期波动不改长期逻辑
第一财经：11月8日央行释放万亿碳减排流动性支持清洁能源发展。杨总您管理的基金中也有专门的清洁能源主题，您如何看待这一领域的发展潜力？
前海开源基金杨德龙：大力发展清洁能源是既定国策，中央也发布了实现双碳目标的《意见》和具体的《规划》，可以说未来40年我们都要为实现碳中和而奋斗。那么大力发展像太阳能、风能、生物发电等新能源的形式，是未来几十年的重要政策。
虽然今年新能源大涨，推动了新能源板块的上升，像我管理的前海开源清洁能源基金，因为重点布局了像光伏、新能源汽车、风电、新能源等4大赛道的龙头股，今年净值也是多次创出新高。但是我认为从长期来看，新能源的发展空间依然很大，可能短期涨多了之后，股价上会有一定的波动，但是从长期来看依然是值得关注的。
益聚星荣:北交所首秀亮眼 跨年度行情如何演绎？相关推荐
- 益聚星荣:靴子过万、口罩上千，加拿大鹅又是在收割“智商税”
"万元羽绒服"是很多消费者听到Canada Goose加拿大鹅这个品牌的第一反应. 又是一个冬季来临.如今,这家国外高端羽绒服公司却开始在羽绒服之外的更多品类上动起了心思.AI财经 ...
- 益聚星荣:22岁董明珠秘书回应走红：现在内心是非常惶恐的，自己只是一个普通的打工人
11月11日,前不久在网上走红的年仅22岁的董明珠秘书孟羽童Morita,在社交平台发布视频回应称:我就是那个被董明珠选中的22岁女生,和大家说说心里话. 孟羽童在回应中感谢网友对自己提出中肯的批评和 ...
- 益聚星荣:没有战报刷屏，没有出圈晚会，这个双11为何静悄悄
11月11日下午5点13分,IT从业者李湘终于忍不住了.他发了个朋友圈:"神奇,到现在为止朋友圈还没有看到双11的任何喜报,这是什么情况?" 战报可不只是一串数字,更多是双11&q ...
- 益聚星荣:处罚“摸鱼”员工，国美急了？
许久没有动静的国美,因为一则"整顿摸鱼"的消息上了热搜,引来1亿网友围观.有网友开玩笑称,这比国美"真快乐"App的月活还高. 11月16日,一则由国美发布的& ...
- 益聚星荣:不打老婆的即时到账”？还呗贷款平台广告词惹争议
现在的贷款广告是无孔不入.很多人发现,当下各种热门的App,从外卖到出行,从视频到办公,尽管功能各异,但有一点相通就是都能贷款.就算不去主动关注,有时候也逃不过贷款广告的"轰炸", ...
- 益聚星荣:网易有道、沪江小D等词典错误频现 莫让词典类APP误人子弟
在手机APP上查单词.背单词,已成为当下大学生.中学生及英语学习爱好者的习惯,APP上的电子词典几乎取代了大部头纸质词典.但"新华视点"记者调查发现,不少动辄用户使用量过亿的英语学 ...
- 益聚星荣:今年双11，薇娅失去了“全网最低价”？
在预售和直播的带动下,越拉越长的"双11"战线,已是近几年的常态. 而与往年不同的是,今年的"双11"少了剑拔弩张的火药味.几大电商平台不再实时火拼销售数据,商 ...
- 益聚星荣:B站详谈元宇宙最近两三年不会落地，现在布局已经太晚
11月17日,哔哩哔哩(NASDAQ: BILI,HKEX:9626:以下简称"B站")公布了截至今年9月30日的第三季度未经审计的财务报告.财报显示,B站三季度营收达52.1亿元 ...
- 益聚星荣:DR钻戒，“一生只送一人”的暴利生意
有人说,钻石是"二十世纪最成功的骗局". 这个说法的源头,是一句广告语:"A Diamond is Forever",中文翻译版也很经典:"钻石恒久远 ...
最新文章
- shell脚本中获取当前所在目录地址
- 图解Redis之数据结构篇——压缩列表
- 比较强得一个个性签名
- 【人物】互联网教父KK：对未来要有自信，未来是我们的
- 让人迷茫的三十岁，从专业技能、行业知识和软实力的人才三角谈起
- java 快速构建ssm项目_SSM快速搭建
- 博文视点Open Party上海站 即将精彩呈现
- 大众点评Cat源码分析（四）——Report读写逻辑
- RabbitMQ消息幂等性之全局唯一ID
- Rtklib-rinex文件的读取（rinex.c）-序言
- 由于CSDN博客广告太多，本博客暂时停止更新
- 一文详解 TCP/IP 协议
- WordPress安装简单详细教程（云服务器和轻量应用服务器搭建WordPress）
- subclass and extends
- 杨辉三角以及九九乘法表
- java ee web pdf_Java EE Web高级开发案例 PDF扫描版[69MB]
- echarts实现中国地图各省背景根据数值大小变化的方法
- 扫地机器人充电红灯闪烁响_智能扫地机器人的充电错误提示与处理
- VBA 开发学习--基础语法
- 你要记得那些大雨中为你撑伞的人，帮你挡住外来之物的人。。。——村上春树 2021.11.13日 早上11点