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毫无疑问，近段时间Snowflake成为名副其实的SaaS界新贵，2020年9月16日，云端数据仓库公司Snowflake在纽交所上市，仅两分钟就触发熔断，从120美元一度涨至319美元，收盘飙升11%，股价报253.93美元，市值达到707亿美元，创软件公司史上最大规模IPO纪录。

Snowflake如此受资本欢迎，究竟有什么魅力？Snowflake营收快速增长，对于中国的云计算与大数据公司来说，提供了哪些借鉴意义？

收入增长之快令人咂舌

能让巴菲特打破惯例参与IPO，押注处于大笔烧钱阶段的Snowflake，首要原因是Snowflake所处的“赛道”非常好，在整个计算机行业里，云计算是其中发展最快、规模最大、最具活力的市场，SaaS（软件即服务）领域被认为拥有巨大的发展前景。IDC预计，潜在的市场规模在2020年能达到560亿美元，2023年将扩增至840亿美元。

就公司自身的基本面来说，Snowflake是SaaS领域中成长最快的公司之一。

究竟是什么推动了Snowflake的收入，下面我们来看一下。Snowflake有两块业务，第一块是在线产品，其中包括Snowflake的核心云上数据仓库解决方案。客户根据他们使用的计算和存储进行支付；其次是专业服务，包括咨询、现场技术解决方案服务以及与平台相关的培训。

Snowflake的产品收入从2019财年的9600万美元增长到2020财年的约2.52亿美元，这是因为该公司的客户数从2019财年的948个用户增长了152％，达到了2392位用户。根据历史增长率以及第二季度的增长情况，预计Snowflake的客户数将在2021财年增长到约4600个，产品总收入约为5.3亿美元。Snowflake的总收入从2019财年的9700万美元增长到2020财年的约2.65亿美元，预计它在2021财年将增长110％至约5.57亿美元。

现在，Snowflake不仅可以迅速增加新客户，而且可以更好地利用其现有用户获利。Snowflake的净收入保留率（即扣除升级，降级和流失因素后保留的上一年收入的百分比）为158％，表明现有客户将能够继续花更多的钱。

为什么Snowflake的交易如此溢价？

基准利率接近零水平，投资者通常为增长付出了溢价。但是，Snowflake股票的价格似乎是2021财年预期收入的110倍，而2020财年收入则是230倍以上。让我们将Snowflake与其他高增长的SaaS和数据库播放器进行比较。Datadog的追踪收益为76倍，并在2020年公布了83％的收入增长。Okta的追踪收益为25倍，在最近一个财年中公布了46％的增长。MongoDB的市盈率为22倍，增长58％。

当然，Snowflake的增长速度快于这些公司，还有另一个原因，即股票供应不足。Snowflake的公众持股量（即公众投资者持有的股票数量）仅为2800万股，占其流通股总数的10％左右，而股票供应不足很可能导致价格上涨。

Snowflake为什么会成功？

说到成功，不得不说Snowflake非常“不硅谷”的地方，即Snowflake的管理层。

出色的管理层

一方面，跟硅谷年轻精英的创新神话不一样，Snowflake的管理层年龄可不小。两位创始人2012年创立Snowflake的时候，都有20年左右的工作经验。目前从核心管理层到董事会，都是50-60岁的年纪，分别来自 ServiceNow、VMWare/戴尔/EMC、BMC软件、Adobe 等企业的资深人士。

另一方面， CEO更迭多次。硅谷从投资人到创业者都一直很强调Founder friendly，创始人至上的文化里，很多投资人都不敢宣称支持更换CEO。令人意外的是，Snowflake三个创始人都没有担任过CEO，一开始是投资人Mike Speiser担任CEO，2014 年是微软老将 Bob Muglia出马。

后来，为了准备IPO，董事会决定要找一位擅长将公司上市的 “实力派 CEO”。前任ServiceNow CEO Frank Slootman 就此出场。作为SaaS界一流的CEO之一，他不仅把ServiceNow带上市，并且他也是 Data Domain 的 CEO，这家数据存储公司最终被 EMC 收购……Slootman简直创造了一个又一个神话。

能经历这种过渡，并让公司业务保持一往无前绝不容易。这需要创始人的信任与配合，需要几任CEO的默契合作。

Snowflake的运营模式

Snowflake比起软件公司来说，更像是一家服务型的企业。因为它没有自己的基础架构，而是依靠亚马逊AWS、微软Azure和谷歌云三大公有云打造一个云数据仓库，无论客户用的是哪一家的服务，都可以在Snowflake的平台上跨云运行。

定价模式决定了商业成功。在Snowflake前，云服务一般有两种收费模式：资源预留、包月包年与按量付费。与传统的SaaS公司不同，Snowflake是根据使用量定价的。这就是为什么客户喜欢Snowflake的一个重要原因，客户只需为他们使用的计算和存储支付，可以选择按需付款或预付费以获取批量折扣。

由此可见，Snowflake完全是另一套思路，从客户的角度，怎么做云数仓，才能使客户用最少的钱做最多的事情？出发点即利于云计算的无限扩展能力，以最小成本为客户解决建立数仓的任务，真正的让用户“只为实际使用的资源付费”。

在技术层面，Snowflake将数据存储和数据处理分开，用户可以更灵活地选择服务级别，根据需求快速增减节点数量。

在客户方面，Snowflake目前的客户数量为3117个，同比增长101%。这得益于其在架构方面的优化，用户在Snowflake平台上可以便捷地与其他用户进行数据交换，这一操作让Snowflake的用户数量持续增加。

在运营模式创新的情况下，Snowflake实现了业绩逐年增长。但在高增长的背后，Snowflake尚未盈利。招股书显示，Snowflake在2020年上半年运营亏损为1.74亿美元，净亏损为1.71亿美元。但从数据来看，Snowflake的净亏损正在大幅收窄，从170%到了71%。即便Snowflake净亏损数额大，但考虑到其扩张速度以及当前市场发展，目前的亏损程度是被投资者接受的。

寻找中国的Snowflake

Snowflake提供的云原生数据仓库，服务上为云计算创造了史无前例的可能性，生态上也十分完善。但Snowflake的卖点并不局限于技术上，更让人为之拍手叫绝的是Snowflake将基础软件的服务，从传统ToB的销售，变成了如同快消品一般的创新大胆的商业模式。

因此，从Snowflake成功的案例中，我们不难看出，一个成功ToB企业的标准模式，其实和其他领域的成功模式并没有什么不同，都是：独特的技术+创新的商业模式，二者缺一不可。

而中国的企业要想成为中国的“Snowflake”，不仅仅需要在技术上有着自己独特的地方，在商业模式方面也要勇于创新，不断开拓。

作为和Snowflake有着相似基因的智领云，在技术与商业模式的探索中，也在寻找着一条适合中国国情的成长之路，以期望帮助企业用户实现真正的数据驱动的目标，我们相信，我们一定能找到这样一条道路，也一定能够实现我们的目标，敬请大家拭目以待……

参考文章：

https://www.cnbc.com/2020/08/24/snowflake-files-s-1-for-ipo.html

https://blog.publiccomps.com/snowflake-s1-ipo-teardown/

https://www.forbes.com/sites/greatspeculations/2021/01/06/whats-happening-with-snowflake-stock/?sh=3ee387f67ca8

https://www.forbes.com/sites/greatspeculations/2020/10/22/pick-palantir-over-snowflake/?sh=24d665b5b2d4

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