中国股市的发展进程，审核制到注册制利国利民

这篇文章从国家制度设计者的角度解释了中小企业为啥要逃税漏税，为什么上市公司不会逃税，为什么在深圳南山区路边很多人在卖发票，进而解释为啥要推进股市改革，从审核制到注册制。文章经济小白都能看懂，作者被我认为是当代诸葛亮。值得追随。

原创：一棵青木远方青木昨天

注册制是国策，国家推动这个政策已经很久了，大家也都非常熟悉，这种级别的国策和普通人的距离好像十分遥远。

但是注册制是个例外，它不仅能重铸股市，还能重铸社会的经济秩序，最后还能让普通人顺道发笔财。

重铸股市非常好理解，这是注册制的本职工作，但是他怎么能重铸社会经济秩序呢？这就要从经济本质规律上好好解释一下了，等解释完了，你就知道为什么普通人能顺便发笔财了。

一谈到中国的上市公司，很多人的第一印象就是圈钱，这些尸位素餐的公司除了圈钱就不会干别的了。

但是我们又发现一个现象，某地上市公司连续亏损以至于出现退市危机的时候，居然会有地方政府愿意出补贴来救活这家上市公司。

如果救的是国企还好理解，都是一家人，但是很多时候，地方政府出手救得是民企，这就奇怪了，这些民企在股市里圈钱，政府又没啥好处，地方政府为什么要救。

而实际上，地方政府不仅仅救上市企业，甚至很多大公司快倒闭的时候，地方政府也是能帮就帮，能救就救，但是地方政府并不会去救小微企业。

是地方政府嫌麻烦么？并不是，如果救小微企业能出政绩的话，再麻烦也会救，虽然小微企业小，但是救起来代价也小呀，积少成多也不是小功劳。

问题就在于，救小微企业他没有啥政绩。这个锅怪地方政府么？并不怪，原因在小微企业自己。

我们都知道，中国社会偷税漏税现象非常普遍，你去餐馆吃个便饭，老板都会说不开票送一瓶可乐。。。

中国的一切税收，都建立在开票的基础上，如果没有开发票，那么税收就无从谈起，哪怕你年收入一百亿，税法上也默认为零。

而中国的小微企业，几乎就没有全额缴税的，能不开票则不开票，避不过去才被迫开票。然后特别喜欢找一堆发票来冲成本，把账面做亏来规避所得税，中小企业内外两套账是普遍行为，外账给税务局看，内账才是给自己看。

所以地方政府要从小微企业手里收到税，是很困难的。

大量的中小企业都在这么搞，你不这么做就会死，劣币驱逐良币的环境下，大家也就默认这套玩法了。

这世界上所有的企业都在追逐各种潜在的避税行为，这是人性使然，唯有三种企业例外，那就是国资、融资企业和上市企业。

国资企业就不谈了，国企嘛，自己只是来当一段时间领导，资产都是国家的，干嘛要偷税漏税，一分钱都不会少，该怎样就怎样，税收高了那是功绩，说明领导工作有成绩！

融资企业为啥不敢少开发票呢，因为投资人不允许，业绩压力也不允许。

首先说说融资企业的投资人为什么不允许企业少开发票，因为投资人是财务投资者，不参与企业是日常运营，这家企业到底啥样子那是搞不清楚的，只能看账本。

如果一家企业的创始人对投资人说，兄弟我这公司一年营收一个亿，成本只要1000万，净赚9000万。我只给税务局开三千万的票，成本也给弄到三千万，企业所得税一毛不用交，增值税也少一大截。我这账本弄的天衣无缝，任税务局怎么查都查不出毛病，就按10倍市盈率，给企业估值9个亿吧。

投资人呵呵一笑，我信你个鬼，我今年投了你，明年你就能弄出一个亿的亏损给我看，你的账本连税务局都看不出毛病来，我能看出毛病？谁知道你个糟老头子明年会不会弄三套账本出来，特地留一套糊弄我。

就算把财务部换成投资人的心腹，投资人也未必放心，如果有七八个或者更多的投资人，那就更是互相不放心了，在囚徒博弈下，大家最后一致决议，以税务局版本为准，你开了多少增值税发票，才能算有多少营收，让税务局代投资人管账。

同时，业绩压力也不允许融资企业少开发票，我们都知道，现在的企业烧钱速度很快，非常依赖新融资，每拿到新一轮的融资，那都是要大肆庆贺的。

那么如何才能拿到新融资呢，假设A轮融资你的业绩是年营收10个亿，虽然支出是12亿，亏损2个亿，但是你至少覆盖了10个亿的市场规模。

拿到A轮融资二个亿后，过了一年你的年营收没有增长，反而掉到了9个亿，这说明什么，这说明你拿钱是没效率的，烧钱之后市场规模还在缩小，投给你的钱只承担风险而不会享有收益，更别提超额收益了。

在这种情况下，你是绝对不可能拿到B轮融资的，新企业可以亏损，但是不允许企业营收增长速度慢，而拿不到新一轮融资，对这些融资企业来说那是致命的打击。

减少发票，就意味着减少营收，减少营收，就意味着拿不到新融资，这倒逼融资企业疯狂开票，主动开票，从而贡献了大量的税收。

而融资企业的最终目标，就是上市，只有上市这些投资人和创始人的股份才能变现，投资才会有有最终的回报。在利润的刺激下，投资人会拿变现的钱去疯狂风投小微企业，带来良性循环，彻底解决小微企业融资难的问题。

而一旦上市，不仅前期投资人可以变现，企业还能以高价不断的增发融资，从来获得源源不断的资金支持。

股民把这种行为称之为圈钱，这是上市公司拥有的特权地位，但是为了保持这个特权地位，上市公司要源源不断的拿出大量营收和利润进行公告。

拿出的每一分营收，你都要交增值税，拿出的每一分利润，你都要交所得税，上市公司不是那么好当的。但是要想继续在A股里拿到融资，你就必须要继续做出业绩。就算你不想拿融资了，也不能让业绩断崖式离奇下滑，否则不仅新融资拿不到了，税务局也会立刻上门。

所有企业挨家挨户的查账的确成本太高，但是这种账目明显异常的企业，查查账还是没问题的。

而我国的增值税是链条税，你缴的增值税可以拿下家的发票进行抵扣返还，整个交易链条上只要有一家强制索要发票，那么整个链条所有交易方全部要缴税，一旦有了增值税的营收记录，你就要头疼所得税的问题了。

但是在中国，交易终端索要发票的意识并不强，发票对于很多消费者来说没有用，消费者不要发票，整个链条都可以不要发票，所以很多增值税其实是被规避掉的。

为了解决这一顽疾，以前税务局曾经推出发票抽奖活动来诱惑消费者索要发票，后来因为弊端重重也就作罢。

而后来，国家发现了更完美的体系来解决这个问题，那就是大力鼓励企业融资及上市，只要这些企业强制索要发票，那么链条上的其他企业也要被迫开具发票，整个税收链条就被激活了。

而一旦中国占据市场话语权的企业都是融资企业或上市企业，那么处于市场交易弱势地位的其他企业，不想开发票，也得开发票，否则没人和你交易，中国经济最大的竞争不公现象就消失了。

现在你知道为什么地方政府特别关心融资企业和上市企业了吧，因为这些企业缴税多啊。

那么，如何批量催生出大量的融资企业和上市企业呢？

2014年9月的夏季达沃斯论坛上，我国正式提出了“大众创业、万众创新”的方针口号。

很多大学生脑袋一热就去创业了，创业失败了就说这个政策不好。但是人家这个政策压根就不是给普通大学生准备的啊，这个政策是本质是给风投基金准备的。

有足够多的创业者，风投基金才有项目可投，有足够多的融资项目，就能催生出足够多的融资企业。

那么当大量的融资企业出现，他们必然要求上市，否则整个投资链条就不存在了，中国不同于美国，美国是注册制，企业想上市就上市，中国的核准制，上市难如登天，怎么来解决呢。

2014年11月19日，国务院常务会议决定，抓紧出台股票发行注册制改革方案，取消股票发行的持续盈利条件，降低小微和创新型企业上市门槛等。

我们可以看出，注册制是给万众创业准备的，双方是相辅相成的，如果真能实现万众创业+注册制的顺利落地，不仅能激活中国的经济，还能给国家创造大量的税收，最终实现重铸中国经济秩序的目的。

2014-2018年，中国的税收增速远远超过GDP增速，最核心的原因，就是大量融资企业的出现。

比如亏损的OFO公司，他的确是亏钱了，但是他可没少交增值税，同时他的开票行为也迫使和OFO交易的所有公司开票，而这些公司的上下游交易链条都得跟着开票，带来的税收增长是几何级的。

正是这种税收效率的大幅度提高，我国在2019年才有减税的空间，如果注册制真能落地，税收效率和减税空间都会进一步增大，低税收效率和高税率并行这种对老实纳税的企业严重不公的经济现象将会彻底消失。

所以，注册制很重要，他绝不仅仅是对股市重要，而是能重铸整个中国的经济秩序，所以国家才会把注册制提升到国策的高度。

注册制的推出

治大国如烹小鲜，国家每一项政策落地都是要考虑到方方面面，要综合考虑到各方面的利益，在稳定的前提下，才能慢慢推出，一切以稳为主。

那么注册制的推出会损害谁的利益呢，上市公司、发审委、股民和银行。

首先是上市公司，注册制的落地会极大的削弱上市公司的特权，他们一定是竭力反对的，现行发审制度最大的既得利益群体就是他们了。

然后是发审委，这也是既得利益群体，一旦注册制，他们手中的审批权就丢了，他们也会竭力阻止注册制的落地。

然后是股民，注册制会重铸股市，对股民大大的有利，但是那是对未来的股民有利，对今天场内的股民非常不利，别说注册制了，每星期发审的新公司多几个，他们都会怒火冲天。

最后是银行，注册制会给股市带来大量的新股票，会严重稀释老筹码的含金量，但是银行通过券商系统的股权质押，已经介入了太多上市公司的股票，一旦注册制引发股价雪崩，股权质押就会暴雷，进而危及银行资金的安全。

这四方合力阻挠注册制的落地，虽然发审委的人在前两年的反腐中被收拾的七七八八了，剩下的也没胆子捞好处了，但是剩下的三方，阻力依然不可小觑。

要想让注册制平稳落地，其实还有一个办法，就是让所有人都受益，无非就是蛋糕大小而已，不损害任何人利益的改革是最容易推行落地的。

有没有办法实现呢，还真有，手法也很简单，那就是催生一场牛市，注册制和牛市同时落地。

只要注册制和牛市同时落地了，那么在牛市中，上市公司的市值暴涨，他们哪有心思反对注册制，因为反对注册制就是反对牛市。

老股民也不闹了，忙着赚钱还来不及，双手欢迎注册制，没有注册制，哪有改革牛。

银行也没事了，市值一路飞涨，股权质押暴雷那是连影都没的事。

一场牛市，可以解决一切反对派，等牛市结束了，注册制也已经落地成定局了，已经成形的制度想再改回去，还是利国利民的好制度，那是不可能的事情。

所以，2014年底直接发动了一场大牛市，那是真的改革牛，说4000点是新起点不是和你开玩笑的，只不过最后去杠杆去过火了而已，那真是不小心崩盘的。

你从未见过任何一次熊市有国家出面救市的，唯有2015年股灾，因为那真的有救市的必要，会影响中央大计节奏。

股市没救起来后，注册制难产，为了恢复被打乱的经济节奏，只能无奈重启房地产拉动经济。

股灾之后，肖主席卸任，新上任的刘主席想出了另外一条路来实行注册制。

既然都已经跌成这样了，那就索性直接强发股票，就让股市跌，等跌无可跌的时候，就不会有那么多企业排队IPO了，注册制自然也能落地。

但是结局大家看到了，2018年的股市搞的天怒人怨，甚至危及到了股权质押涉及的银行资金安全。

在这种背景下，易会满主席上任了，替换掉了刘主席。

易主席上任，很明显是要否定掉前任的政策，否则没必要换帅，而核心目标，依然是推进注册制的落地，这是国策，涉及的不仅仅是一个股市，还有整个中国经济的运转规则。

一旦成功，不仅仅是中国股市可以和美国比肩，中国经济和税收体系也可以做到和美国比肩。

向下走让注册制落地的政策已经被证明失败，那么就只能再度让股市向上走，重走2014年改革牛的路子，否则依然无法消除注册制的落地阻力。

所以，易会满主席上任一周都不到，股市突然被一股资金拉起来了。注册制的落地需要一场牛市，易主席不得不拉，只要吸取肖主席的经验，提防杠杆资金的风险即可。

很多历史风云，你以前看不懂，只知道看热闹，结合本文，你就懂了。

◆ ◆ ◆ ◆ ◆

推荐大家关注我的防失联账号环球鲜闻，一旦失联之后可以去这里找我，里面也会每天更新一些其他的好文章给大家。为什么选这个名字呢，其实我一开始准备的小号叫远方世界，后来觉得名字完全不一样会更有利于防失联，于是就注册了环球鲜闻这个账号，每天给大家讲述全球最新鲜的见闻，传播最新鲜的知识，扫描下方二维码关注环球鲜闻。

往期精彩

半年能赚4.4万倍的生意，有没有兴趣了解一下

1994年，木星曾帮地球抗下了21波灭星级打击

国家在努力帮你实现财富自由，只是你不相信而已

年轻人羡慕的不是沈大师，而是他26年的带薪流浪

吴秀波把小三白睡7年，然后送进监狱，要分手费是否合法？

关于找工作，我发现了一组非常有趣的数据

你吃的这款药，毒副作用尚不明确

阅读 4.2万

在看1051

精选留言

写留言

156

海置顶

读了两遍深入浅出，已转发

143

作者

转发点赞，年薪翻倍
42

止痒

不可能人人都赚到钱吧？那钱从哪里凭空产生？

185

作者

从牛市结束那些不舍得离场，硬吃熊市的人手里产生。
10

潘志明

那融资企业可以做假账做数据多开票然后圈钱，只要气球没吹破可以一直吹，不定最后还能上市，这种情况国内还少吗

144

作者

是可以这么做，不过吹牛要上税。。。
102

Judy

看你的文章觉得国家的智囊团都是神级大牛

125

作者

那些是管13亿的人智囊团，做出的决策怎么可能比连一万人都管不好的普通人要差
51

易格南仁

看得有点吃力，总之就是建议可以入股市了？

121

作者

清晰明了的表达态度：是的
92

Tiffany

如此深奥的东西写得如此通俗易懂，给你点赞
75

JieJie一一杰杰

惊心动魄的事情，被你这样写来，简直是治大国如烹小鲜的现实写照！
34

evil

想人为地控制慢牛更难，现在已经有局部疯狂的迹象了。。。

72

作者

所以停下来消化一下，卸一点场外杠杆。
68

绿荫阁®水培园艺（张超）

分析的滴水不漏！高瞻远瞩，站在国家领导层面看待注册制的问题，才是真正的换位思考。因为钱这种东西对于领导人而言压根就没有实质的用途，他们关心的是国家的发展大计。股市本身并不是让群众们来赌博赚钱的。
19

洛必达

是不是意味着现在可以进场了？

50

作者

我春节的时候都说要进场了，上个月又说了一次横盘+上升为目前的股市主基调。
46

崇吾山上的鱼

写得太好了，当时公务员考试还考创业，但是可惜我傻傻哒，写个鬼，自己都没办法说服自己，今日看先生的文章才明白我为什么考不上。

23

作者
13

垚

可不可以这样理解，科创板实则是在推动A股注册制？

45

作者

不，科创板是在让A股注册制没落地之前，让那些前期融资的企业能先上市套现，否则经济投资链条就断掉了，风投企业手里没粮食，就没办法进行下一轮投资。
14

困難群眾

請問有股市新人速成班嗎

44

作者

之前有出过课程，新人看完基本能入门了。可以在菜单的学堂进入看看
44

A万凯名车?歌莉娅一线女装?

触摸到了智囊团的感觉
42

李氏天下

高手高手，这是高手~

25

作者

自带语音
38

一天一天

听君一席话，胜读十年书啊！恍然大悟啊！注册制原来有这么多曲折的经历才难产的吗？坐等政策牛
38

?高端实木大板Miss李

昨天无意间搜到的，立马就关注了，我要慢慢把所有的文章都品一遍???
37

孟祥和

果然一环扣一环，青木厉害
34

Winston

牛逼啊！！豁然开朗！！
32

介介

第一！

25

作者
32

無忌

先生习惯标题都写得低调，神级内容从不让人失望！看不见你的文我怎么睡得着～
27

雾雨纷纷

写的太好了了，以前一直不知道为什么要强推注册制，现在懂了
26

richie lee

标题开始不怎么想看，细细读完，真是醍醐灌顶，大开眼见，每晚必读你的文章，不管喜欢与否，甚是佩服
25

逸晖Ive

先生把话讲的那么明白，大开眼界
23

Jack

又是一篇精华好文，一字不落读下来了
22

江演杰

讲的真透测啊，这么说，今年会有一场尽量没有配资的慢牛

中国股市的发展进程，审核制到注册制利国利民相关推荐

全面注册制来了， U9 cloud如何支持IPO企业信息披露？
中国资本市场走进全面注册制时代 2018年,上海证券交易所设立科创板并试点注册制;2019年,首批科创板公司上市交易;2020年,深圳证券交易所创业板改革并试点注册制正式落地;2021年,北京证券交易 ...
【北交所周报】驰诚股份上市首日涨104.6%；苏州沪云被终止IPO进程；全面注册制正式实施，北交所开启股票做市交易业务...
关注ITValue,看企业级最新鲜.最价值报道! 北交所一周动态速览:北交所再度扩容,驰诚股份和利尔达登录北交所,驰诚股份上市首日涨104.60%:旺成科技.民士达.宁新新材三家企业顺利过会:苏州沪 ...
全面注册制下，U9 cloud数智化全场景成为IPO的必备武器
近年来,中国证券市场经历了巨大的变革,全面注册制的推出标志着证券市场的新的发展阶段.全面注册制的实施,对证券公司和上市企业都提出了更高的要求,同时也带来了诸多挑战.作为企业融资的重要途径,IPO在全面 ...
全面注册制对量化交易的影响 | A+CLUB 2023专题峰会圆桌论坛
4月1日下午,A+CLUB 2023专题峰会在上海陆家嘴圆满举行,本届峰会主题为"守正创新聚力前行--助力量化行业高质量发展",近80家业内领先机构逾百人参加会议,大家齐聚一堂, ...
归属地的判断规则有吗_IPO|创业板注册制规则-详解股权激励新规
股度股权出品,转载注明来源作者:陈超明律师来自:股度股权律师团队 2020年6月12日,深圳证券交易所(以下简称"深交所")正式发布<创业板股票上市规则(2020年修订) ...
注册制后st还有投资价值吗？
注册制后st还有投资价值吗? ST股票有没有投资价值与注册制实施有一定关系,注册制的实施不会导致ST股票没有投资价值,我们知道一家公司连续两年亏损,就会带帽ST谨慎大家有风险,一家公司有没有投资价值取 ...
注册制掀起的激荡风云
注册制掀起的激荡风一棵青木远方青木 2019-04-07 注册制是国策,国家推动这个政策已经很久了,大家也都非常熟悉,这种级别的国策和普通人的距离好像十分遥远. 但是注册制是个例外,它不仅能重铸股市 ...
注册制为国产奶粉正名，但迎来“春天”仍任重道远
日前,被誉为"史上最严奶粉新政"的婴幼儿配方奶粉注册制首批名单正式出炉,婴幼儿奶粉再次刷屏-- 83:38,国产奶粉逆袭打了个翻身仗? 国家食药检总局分相继分批次公布了婴幼儿配方乳 ...
掌财社:全面注册制的影响有哪些?
发行注册制,常态化退市注册制在科创板试行一年有余,有近200家公司成功IPO,这些公司在技术研发方面普遍具有优势,IPO将促使这200家公司进入发展的快车道. 对A股估值的影响注册制推行对a股估值 ...
九龙证券|全面注册制落地后IPO新增注册准备程序
历经科创板.北交所以及存量商场创业板试点注册制改革,资本商场总算迎来了全面注册制时代. 为确保全面注册制改革技能预备作业的顺利推进,近日,证监会拟定.发布了<监管规矩适用指引--发行类第8号:股 ...

中国股市的发展进程，审核制到注册制利国利民

中国股市的发展进程，审核制到注册制利国利民相关推荐

最新文章

热门文章